Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности

Для правильной организации финансирования предпринимательской деятельности следует классифицировать источники финансирования. Отметим, что классификация источников финансирования в российской практике отличается от зарубежной. В России все источники финансирования предпринимательской деятельности делятся на четыре группы:

  1. собственные средства предприятий и организаций;
  2. заемные средства;
  3. привлеченные средства;
  4. средства государственного бюджета.

В зарубежной практике отдельно классифицируют средства предприятия и источники финансирования его деятельности. Поскольку эти вопросы тесно взаимосвязаны, рассмотрим их более подробно. Одна из наиболее общих группировок средств предприятия в зарубежной практике представлена на схеме 1.


В данной классификации средств предприятия основным элементом является собственный капитал.

Структура собственного капитала предприятия представлена на схеме 2.
Существует еще один вариант классификации средств предприятия, где все средства делятся на собственные и привлеченные.


К собственным средствам предприятия в этом случае относятся:

  • уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников или учредителей);
  • выручка от реализации;
  • амортизационные отчисления;
  • чистая прибыль предприятия;
  • резервы, накопленные предприятием;
  • прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы).

К привлеченным средствам относятся:

  • ссуды банков;
  • заемные средства, полученные от выпуска облигаций;
  • средства, полученные от выпуска акций и других ценных бумаг;
  • кредиторская задолженность.

В зарубежной практике существуют различные подходы к классификации источников финансирования деятельности предприятия.

Согласно одному варианту все источники финансирования делятся на внутренние и внешние.

К внутренним источникам финансирования относятся собственные средства предприятия.

К внешним источникам относятся:

  • ссуды банков;
  • заемные средства;
  • средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;
  • кредиторская задолженность и др.

Существует вариант деления источников финансирования на:
1) внутренние источники — это расходы, которые предприятие финансирует за счет чистой прибыли;
2) краткосрочные финансовые средства — это средства, используемые для выплаты заработной платы, оплаты сырья и материалов, различных текущих расходов. Формы реализации источников финансирования в этом случае могут быть следующими:

  • банковский овердрафт — сумма, получаемая в банке сверх остатка на текущем счете. Овердрафт подлежит оплате по требованию банка. Обычно это наиболее дешевая форма займа, величина процентов по нему не превышает 1—2% базисной учетной ставки банка;
  • переводный вексель (тратта) — денежный документ, согласно которому покупатель обязуется уплатить продавцу определенную сумму в установленный сторонами срок. Банк учитывает векселя, предоставляя их владельцам заем на период до их погашения. В качестве платы за выданный заем по векселю банк взимает дисконт (процент), величина которого ежедневно меняется. Переводные векселя наиболее часто применяются во внешнеторговых платежах;
  • акцептный кредит применяется, когда банк принимает к оплате вексель, выписанный на имя его клиентов (перепродажа права на взыскание долгов — факторинг). В этом случае банк выплачивает кредитору стоимость векселя за вычетом дисконта, а по истечении срока его погашения взыскивает эту сумму с должника;
  • коммерческий кредит — приобретение товаров или услуг с отсрочкой платежа на один — два месяца, а иногда и больше. Использование коммерческого кредита определяется конкретным видом хозяйственной деятельности. Обращение к нему зависит от скорости реализации товара и возможностей отсрочки платежей самого предриятия;

3) среднесрочные финансовые средства (от 2 до 5 лет) используются для оплаты машин, оборудования и научно-исследовательских работ.
Покупка предприятием в кредит машин, оборудования и транспортных средств происходит на фиксированных условиях под залог приобретаемых товаров с регулярным погашением кредита частями.

К группе среднесрочных финансовых средств относится аренда машин и оборудования. Плата за пользование арендованными средствами ведется регулярными взносами, при этом право собственности никогда не переходит к должнику;

4) долгосрочные финансовые средства (сроком свыше 5 лет) используются для приобретения земли, недвижимости и долгосрочных инвестиций. Выделение средств этим путем осуществляется, как:

  • долгосрочные (ипотечные) ссуды — предоставление страховыми компаниями или пенсионными фондами денежных средств под залог земельных участков, зданий сроком на 25 лет;
  • облигации — долговые обязательства с установленным процентом и сроком погашения. Значительная часть облигаций имеет нарицательную стоимость;
  • выпуск акций — получение денежных средств путем продажи различных видов акций в форме закрытой или открытой подписки.

Появление такой классификации источников связано с особенностями внутрифирменного планирования за рубежом, которое включает долгосрочное, среднесрочное и краткосрочное планирование.

При определении потребности в денежных ресурсах обязательно учитываются следующие моменты:

  • для какой цели и на какой период (краткосрочный или долгосрочный) требуются денежные средства;
  • с какой срочностью требуются средства;
  • есть ли необходимые средства в рамках предприятия или придется обращаться к другим источникам;
  • каковы затраты при уплате долгов.

Только после детальной проработки всех пунктов делается выбор наиболее приемлемого источника денежных средств.

Темы: Финансы, Предпринимательство
Источник: под ред. Шохина Е.И. Финансовый менеджмент 2002
Материалы по теме
Оптимизация структуры источников финансирования предпринимательской деятельности
под ред. Шохина Е.И. Финансовый менеджмент 2002
Финансовая микросреда предпринимательства, её составляющие
под ред. Шохина Е.И. Финансовый менеджмент 2002
Финансовая макросреда предпринимательства
В.Ю. Корнюшин: Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски
Сущность и функции финансов предприятия
В.В. Ковалев (ред.) - Финансы 2006
Финансово-экономический анализ
Корпоративный менеджмент
Финансовая система (структура финансов) Российской Федерации
Финансовое право - Химичева Н.И., Покачалова Е.В. - 2005
Содержание и функции финансов
Финансы, денежн обращение и кредит, под ред Романовского, Врублевской
Финансовые фьючерсы
Жижилев. Оптимальные стратегии извлечения прибыли
Оставить комментарий