Понятие и виды инвестиционных рисков

Результаты инвестирования относятся к будущему периоду времени, поэтому с уверенностью прогнозировать результаты его осуществления проблематично. Инвестирование должно выполняться с учетом возможных рисков. Инвестиционное решение называют рискованным или неопределенным, если оно имеет несколько возможных исходов.

В «Методических рекомендациях» даны следующие определения неопределенности и риска. Неопределенность — это неполнота и неточность информации об условиях реализации проекта. Риск - это возможность возникновения в ходе реализации проекта таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.

При этом сценарий реализации проекта, для которого были выполнены расчеты эффективности (т.е. сочетание условий, к которому относятся эти расчеты), рассматривается как основной (базисный), а все остальные возможные сценарии - как вызывающие те или иные отклонения от отвечающих базисному сценарию проектных значений показателей эффективности. Наличие или отсутствие риска, связанное с осуществлением того или иного сценария, определяется каждым участником по величине и знаку соответствующих отклонений.

Альтернативой является трактовка риска как возможности любых (позитивных или негативных) отклонений показателей от предусмотренных проектом их средних значений. Согласно этой трактовке, риск - это событие (возможная опасность), которое может быть иди не быть. И, если оно будет, то возможны 3 вида результата:

  1. положительный (прибыль, доход иди другая выгода),
  2. отрицательный (убытки, ущерб, потери и т.п.),
  3. нулевой (безубыточный и бесприбыльный) результат.

На реализацию инвестиционных проектов оказывают влияние многие перемены в политической, социальной, коммерческой и деловой среде, изменения в технике и технологии, производительности и ценах, состояние окружающей среды, действующее налогообложение, правовые и другие вопросы. Все это предопределяет наличие в проектах определенного риска.

Факторы риска:
а) объективные:

  • политическая обстановка,
  • экономическая ситуация,
  • инфляция,
  • процентная ставка,
  • валютный курс,
  • таможенные пошлины и т.п.

б) субъективные:

  • производственный потенциал,
  • уровень инвестиционного менеджмента,
  • организация труда,
  • техническая оснащенность и т.п.

Виды рисков:

  1. внешние (экзогенные);
  2. внутренние (эндогенные).

Внешние (экзогенные) - риски, не связанные непосредственно с деятельностью самого участника проекта. К ним относятся риски:

  • вызванные нестабильным экономическим состоянием в стране,
  • связанные с нестабильной политической ситуацией или же ее изменением,
  • вызванные неадекватным законодательством,
  • связанные с изменением природно-климатических условий (землетрясением, наводнением, другими стихийными бедствиями),
  • генерируемые колебанием рыночной конъюнктуры,
  • возникающие из-за изменения валютного курса,
  • продуцируемые изменениями внешнеэкономической ситуации (введение ограничений на торговлю, изменение таможенных пошлин и т.п.).

Внутренние (эндогенные) - риски, которые связаны с деятельностью участника проекта.

К ним относятся риски, вызванные:

  • неполнотой или неточностью информации при разработке инвестиционного проекта, ошибками в проектно-сметной документации,
  • неадекватным подбором кадров, низким уровнем инвестиционного менеджмента,
  • ошибочной маркетинговой стратегией,
  • изменением стратегии предприятия,
  • перерасходом средств,
  • производственно-техническими нарушениями,
  • некачественным управлением проекта,
  • ухудшением качества и производительности производства,
  • невыполнением контрактов.
Источник: 
Инвестиции, Максимова В.Ф. УМК. ЕАОИ, 2009
Материалы по теме
Риски портфельных инвестиций
К.К.Жуйриков, С.Р.Раимов., Корпоративные финансы
Методы оценки риска инвестиционного проекта
Инвестиции, Максимова В.Ф. УМК. ЕАОИ, 2009
Риски инвестирования в ценные бумаги
Инвестиции, Максимова В.Ф. УМК. ЕАОИ, 2009
Внутренняя норма доходности IRR. Формула расчета
Финансовый менеджмент : учебник / коллектив авторов ; под ред. Н.И. Берзона и ТВ. Тепловой...
Процедуры оценки проектного риска
Мальцева Ю.Н., Инвестиции - конспект лекций, 2008
Способы снижения инвестиционного риска
Мальцева Ю.Н., Инвестиции - конспект лекций, 2008
Виды инвестиционных рисков
Чиненов М.В., Инвестиции
Оценка риска инвестиционных проектов
Финансовый менеджмент : учебник / коллектив авторов ; под ред. Н.И. Берзона и ТВ. Тепловой...
Оставить комментарий