Понятие и виды инвестиционных рисков

Результаты инвестирования относятся к будущему периоду времени, поэтому с уверенностью прогнозировать результаты его осуществления проблематично. Инвестирование должно выполняться с учетом возможных рисков. Инвестиционное решение называют рискованным или неопределенным, если оно имеет несколько возможных исходов.

В «Методических рекомендациях» даны следующие определения неопределенности и риска. Неопределенность — это неполнота и неточность информации об условиях реализации проекта. Риск - это возможность возникновения в ходе реализации проекта таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.

При этом сценарий реализации проекта, для которого были выполнены расчеты эффективности (т.е. сочетание условий, к которому относятся эти расчеты), рассматривается как основной (базисный), а все остальные возможные сценарии - как вызывающие те или иные отклонения от отвечающих базисному сценарию проектных значений показателей эффективности. Наличие или отсутствие риска, связанное с осуществлением того или иного сценария, определяется каждым участником по величине и знаку соответствующих отклонений.

Альтернативой является трактовка риска как возможности любых (позитивных или негативных) отклонений показателей от предусмотренных проектом их средних значений. Согласно этой трактовке, риск - это событие (возможная опасность), которое может быть иди не быть. И, если оно будет, то возможны 3 вида результата:

  1. положительный (прибыль, доход иди другая выгода),
  2. отрицательный (убытки, ущерб, потери и т.п.),
  3. нулевой (безубыточный и бесприбыльный) результат.

На реализацию инвестиционных проектов оказывают влияние многие перемены в политической, социальной, коммерческой и деловой среде, изменения в технике и технологии, производительности и ценах, состояние окружающей среды, действующее налогообложение, правовые и другие вопросы. Все это предопределяет наличие в проектах определенного риска.

Факторы риска:
а) объективные:

  • политическая обстановка,
  • экономическая ситуация,
  • инфляция,
  • процентная ставка,
  • валютный курс,
  • таможенные пошлины и т.п.

б) субъективные:

  • производственный потенциал,
  • уровень инвестиционного менеджмента,
  • организация труда,
  • техническая оснащенность и т.п.

Виды рисков:

  1. внешние (экзогенные);
  2. внутренние (эндогенные).

Внешние (экзогенные) - риски, не связанные непосредственно с деятельностью самого участника проекта. К ним относятся риски:

  • вызванные нестабильным экономическим состоянием в стране,
  • связанные с нестабильной политической ситуацией или же ее изменением,
  • вызванные неадекватным законодательством,
  • связанные с изменением природно-климатических условий (землетрясением, наводнением, другими стихийными бедствиями),
  • генерируемые колебанием рыночной конъюнктуры,
  • возникающие из-за изменения валютного курса,
  • продуцируемые изменениями внешнеэкономической ситуации (введение ограничений на торговлю, изменение таможенных пошлин и т.п.).

Внутренние (эндогенные) - риски, которые связаны с деятельностью участника проекта.

К ним относятся риски, вызванные:

  • неполнотой или неточностью информации при разработке инвестиционного проекта, ошибками в проектно-сметной документации,
  • неадекватным подбором кадров, низким уровнем инвестиционного менеджмента,
  • ошибочной маркетинговой стратегией,
  • изменением стратегии предприятия,
  • перерасходом средств,
  • производственно-техническими нарушениями,
  • некачественным управлением проекта,
  • ухудшением качества и производительности производства,
  • невыполнением контрактов.
Ключевые слова: Риски, Инвестиции
Источник: Инвестиции, Максимова В.Ф. УМК. ЕАОИ, 2009
Материалы по теме
Процедуры оценки проектного риска
Мальцева Ю.Н., Инвестиции - конспект лекций, 2008
Способы снижения инвестиционного риска
Мальцева Ю.Н., Инвестиции - конспект лекций, 2008
Виды инвестиционных рисков
Чиненов М.В., Инвестиции
Оценка риска инвестиционных проектов
Финансовый менеджмент : учебник / коллектив авторов ; под ред. Н.И. Берзона и ТВ. Тепловой...
Внутренняя норма доходности IRR. Формула расчета
Финансовый менеджмент : учебник / коллектив авторов ; под ред. Н.И. Берзона и ТВ. Тепловой...
Инвестиция и риск
Финансовый Менеджмент Теория и Практика - Владимир Ковалев
Риски портфельных инвестиций
К.К.Жуйриков, С.Р.Раимов., Корпоративные финансы
Методы оценки риска инвестиционного проекта
Инвестиции, Максимова В.Ф. УМК. ЕАОИ, 2009
Комментарии
Материал еще никто не прокомментировал. Станьте первым, кто это сделает!
Оставить комментарий