Элементом внешней торговли являются валютные отношения. Они включают:
1) мировой денежный товар;
2) международную ликвидность;
3) валютный курс;
4) валютные рынки;
5) международные валютно-финансовые организации;
6) международные договоры.
Рыночная экономика — система форм рынка. Одним из них является рынок валюты. На нем торгуют валютой.
Эволюция мировой валютной системы
Международная торговля существуют с древности. Ее основой были деньги — золото. В таком случае купцы использовали имеющиеся у них монеты для торговли.
Иностранные деньги обычно могли свободно ходить в любой стране. Золото оставалось главной формой мировых денег до ХХ века.
Возникновение бумажных денежных знаков породило иные способы их обращения между странами. Эмиссия (печатание и выпуск в обращение бумажных денежных знаков) выгодна государству, а поэтому оно монополизирует это дело и обычно не допускает хождения иностранных денежных знаков на территории страны. Одновременно иностранцы не доверяют национальным деньгам других стран. Бумажные денежные знаки в целом не использовали в международной торговле до ХХ века.
Для понимания современной мировой валютной системы рассмотрим в целом ее становление, эволюцию.
Мировая валютная система представляет совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.
Все это возникло в последние два века. Главным процессом этой эволюции была демонетизация золота — отмирание денег и становление бумажных денег.
Демонетизация золота прошла три этапа.
1. Парижская валютная система возникла в начале Х1Х века, оформлена в 1867 г. В ее основе лежит система золотого стандарта. Золото было признано единственной формой мировых денег. И каждая национальная денежная система была жестко привязана к золоту. Посредством золотого паритета (содержания) бумажные деньги соотносились между собой. Был твердый курс валюты каждой страны. Валюта свободно конвертировалась в золото, и был свободный ввоз и вывоз золота. Золотой стандарт играл роль стихийного регулятора внешнеэкономических отношений, платежей и т. п. Такой порядок прошел ряд стадий:
— золотомонетный стандарт — банки свободно чеканили монеты до начала ХХ века;
— золотослитковый стандарт — до начала Первой мировой войны. В таком случае золотые слитки были мировыми деньгами;
— золотодевизный стандарт — Генуэзская валютная система (1922-1940 гг.) — наряду с золотом использовали и валюты некоторых стран, которые конвертировались в золото.
В первой половине ХХ века инфляция подорвала доверие к бумажным денежным системам. Национальные валюты перестали быть конвертируемыми. Золотомонетный и золотослитковый стандарты перестали соответствовать объему международной торговли. Не хватало золота. Все это требовало создания новой мировой валютной системы.
2. Бреттон-Вудская финансовая система. Его называют золо-тодолларовый стандарт. К этому времени золото уже не было мировыми деньгами. Новая валютная система была оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН в 1944 г. в Бреттон-Вуде (США). Здесь были основаны Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).
Бреттон-Вудская финансовая система породила валютную гегемонию США. США навязали остальным странам выгодную им систему валютных отношений, утвердив доллар в качестве мировой валюты. В США было 70% мировых запасов золота. Доллар стал единственной валютой, конвертируемой в золото по фиксированному курсу: золотое соотношение доллара — 35 долл. за одну тройскую унцию золота (мера золота: примерно 31 г), т. е. 1 доллар равен 1 г золота.
Национальная валюта США стала мировыми деньгами. США обязались обменивать доллары на золото по требованию правительств. Это было выгодно США примерно четверть века. В США начал возникать гигантский дефицит платежного баланса. Их золотые запасы стали таять. Возникли другие финансовые центры мирового рынка — европейский и азиатский (Япония).
В 1971 г. Франция предложила США обменять бумажные доллары на золото, но США отказали ей. В результате завершилась демонетизация золота — оно перестало быть средством обращения, деньгами.
В целом причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы:
— неустойчивость и противоречия экономики;
— усиление инфляции;
— рост спекулятивных финансовых операций. Возникли «горячие деньги», которые перемещались по всем миру в целях получения больших прибылей на разнице курсов валют;
— нестабильность платежных балансов. Дефицит балансов одних стран, особенно США, и активное сальдо других стран — ФРГ, Японии;
— ослабление позиций США в мировой экономике, в том числе ввиду создания ими финансовой пирамиды (финансового пузыря) и т. п.;
— принцип американоцентризма был преодолен: возникло три мировых центра: США-Европа-Япония;
— дезорганизующая роль ТНК, участвующих в валютной спекуляции.
3. Современный этап называют Ямайской валютной системой, 1976 г. Была отменена официальная цена золота (завершилась его демонетизация), введена система плавающих курсов (гибких обменных курсов) и многовалютный стандарт. Основой международных расчетов стали СКВ, а также СДР. Не существует пределов колебания валютных курсов. Валютный курс формируется под воздействием спроса и предложения. Центральные банки не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Но они обычно осуществляют валютные интервенции для стабилизации курса валют.
Возросло значение МВФ, который осуществляет надзор за политикой стран. МВФ установил следующие режимы валютных курсов.
Фиксированный. Курс национальной валюты фиксирован к одной добровольно выбранной валюте. И автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Обычно по отношению к доллару, фунту стерлингов, евро. Иногда курс национальной валюты привязывается не к одной иностранной валюте, а к «корзине валют» и т. п.
Плавающий. США, Канада, Великобритания, Япония, Швейцария и др.
Смешанный (управляемый). Например, страны ОПЕК привязали свои валюты к цене на нефть.
Валютный курс
Валютный курс — цена иностранной валюты. Его определяют двумя способами:
номинальный — относительная цена двух валют, складывающаяся на валютном рынке. Это обменный курс.
реальный — относительная цена товаров, произведенных в странах, или паритет покупательной способности (ППС).
Между обменным курсом и ППС существует зависимость, выражаемая формулой
когда ER — реальный валютный курс; EN — номинальный валютный курс;
Pd — индекс внутренних цен, выраженных в национальной валюте;
Pf — уровень (индекс) цен за рубежом, выраженный в иностранной валюте.
ППС валюты — уровень курса валют, посредством которого осуществляется выравнивание покупательной способности каждой из них. Его сущность — при свободной торговле цена одной и той же корзины благ будет одинаковой. ППС — частное от деления покупательной способности двух валют.
ППС национальных валют бывает заниженным и завышенным. Он занижен в бедных и завышен в богатых странах. Скажем, украинская валюта недооценена в 2,2 раза, казахская — в 1,5, а российский рубль — в 1,6 раза. В то же время валюта европейских стран переоценена (завышена) в 1,2-1,5 раза. Все это определяют на основе «потребительских корзин» — сопоставляют цену одного и того же набора многих товаров в разных валютах.
Девизный курс — цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты.
Обменный курс — цена иностранной валюты, выраженная в единицах отечественной валюты.
Международные финансовые институты
Они многообразны — банки, ассоциации, клубы и т. п.
Функционирование валютной системы страны требует специального порядка, законодательства и т. п. Обычно это функция коммерческих банков, открывающих для этого специализированные обменные пункты.
Банки покупают ее у тех, у кого она имеется, обычно у экспортеров товаров, получивших иностранную валюту. Средством для этого являются валютные биржи, на которых происходит торговля валютой банками — одни продают, а другие ее покупают.
Можно покупать СКВ тех стран, которые имеют ее. Особенно если надо ехать в эти страны. Но обычно покупают резервную валюту. Резервной валютой являются денежные системы некоторых стран, которые пользуются особым доверием у всех остальных стран. Это доллар, евро, фунт стерлингов, иена и др. Поэтому обычно покупают валюты данных стран, а уже с ее помощью — национальную валюту других стран (скажем, если вы едете туда в туристическую поездку).
Валютные рынки
Сейчас существует множество локальных рынков валют в мире. На них котируются ведущие валюты мира.
Каждый такой рынок состоит из ряда элементов: коммерческие и центральные банки, правительственные организации, брокерские фирмы, различные финансовые институты, промышленно-торговые фирмы, физические лица, оперирующие валютой.
Главными элементами рынка являются ТНК. Они действуют на основе современных телекоммуникаций.
Валютные рынки быстро реагируют на все изменения в мире — социальные, политические, военные и т. п.
На валютных рынках проводится множество операций, происходит спекуляция валютой. Если какая-либо валюта имеет тенденцию к понижению, то ее продают за устойчивую валюту.
Валютная политика
Саморегулирование валютного рынка порождает его динамичность, неустойчивость. На нем постоянно происходят различные процессы — одни валюты дорожают, другие дешевеют. Часто имеют место резкие колебания валютных курсов.
На курс валют влияет множество факторов, в том числе времена года (сезоны), природные и социальные потрясения, экономические кризисы, политические события и т. п.
В результате создается опасность потери. Поэтому правительства за ними специально следят, их изучают и своевременно реагируют.
Каждая страна проводит определенную валютную политику — государственное регулирование валютного курса. Оно направлено или на повышение, или на понижение валютного курса своей денежной единицы.
В каждой стране существует особое законодательство, порядок, между странами заключаются специальные валютные соглашения.
Создана система валютных отношений между странами — правительства договариваются, как обменивать валюту. Обычно это на двусторонней основе, скажем, Россия и Украина договорились о том, как это осуществлять.
Сейчас обычно обмен валют двух стран происходит не непосредственно, а при использовании валюты третьих стран. Скажем, если едете на Украину, то покупаете доллары здесь, а там их обмениваете на гривны. Но можете менять рубли на гривны непосредственно.
К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:
— валютные интервенции;
— дисконтная политика;
— протекционистские меры.
Валютные интервенции государства — операции центральных банков. Они покупают национальную валюту для проведения определенной политики, скажем поддержки ее стабильности. Одновременно банк может продавать иностранную валюту для покупки национальной. Для этого используют официальные валютные резервы страны.
Это делают многообразно: открыто и конфиденциально, непосредственно или через брокеров.
Дисконтная политика — изменение ЦБ учетной ставки (ставки рефинансирования).
Протекционистские методы — например, валютными ограничениями (валютная блокада, запрет на торговлю иностранной валютой).
Влияние валютного курса на внешнеэкономические отношения:
1. Снижение валютного курса ведет:
— к сокращению реальной задолженности в национальной валюте;
— увеличению тяжести долгов, выраженных в иностранной валюте;
— невыгодности вывоза прибыли, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте страны пребывания.
2. Увеличение валютного курса ведет к следующему:
— внутренние цены становятся менее конкурентоспособными;
— падает эффективность экспорта;
— расширяется импорт;
— стимулируется приток в страну иностранных и национальных капиталов;
— увеличивается прибыль по иностранным капиталовложениям;
— уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженная в обесценивающейся иностранной валюте, и т. п.