Финансы акционерных обществ

Акционерные общества объединяют широкий круг юридических и физических лиц — акционеров. Соблюдение прав акционеров — одно из условий финансовой деятельности акционерных обществ. Имущество акционерного общества формируется за счет полученных доходов, продажи акций в форме открытой либо закрытой.

Акционерное общество (АО) — это коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников по отношению к обществу.

Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.

АО несет ответственность по финансовым и другим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Оно не отвечает по обязательствам своих акционеров. Если несостоятельность АО вызвана действиями или бездействием его акционеров или других лиц, которые имеют право давать обязательные указания, то на указанных акционеров или других лиц в случае недостаточности имущества АО может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.

Банкротство АО считается вызванным действиями либо бездействием его акционеров или других лиц, которые имеют право давать обязательные указания либо имеют возможность определять его действия иным образом, только в случае, если они использовали указанные право и возможность в целях совершения обществом действия, заведомо зная, что вследствие этого наступит несостоятельность АО.

АО имеет свое фирменное наименование, которое содержит указание на его организационно-правовую форму и тип: закрытое или открытое. АО может иметь полное и сокращенное наименования на русском языке, иностранных языках и языках народов РФ.

АО создают филиалы и открывают представительства на территории РФ и за ее пределами. Финансовые особенности филиала определяются тем, что он является обособленным подразделением АО, расположенным вне местонахождения общества и осуществляющим все его функции или их часть. Финансовые особенности представительства определяются тем, что оно является обособленным подразделением АО, расположенным вне местонахождения общества, представляющим его интересы и осуществляющим их защиту.

Филиал и представительство не являются юридическими лицами, действуют на основании утвержденного АО положения. АО наделяют их имуществом, которое учитывается как на их отдельных балансах, так и на балансе АО. Руководитель филиала и руководитель представительства назначаются обществом и действуют на основании доверенности, выданной АО. Филиал и представительство осуществляют финансово-хозяйственную деятельность от имени создавшего их общества, которое за их деятельность несет финансовую ответственность. Сведения о филиалах и представительствах АО отражаются в его уставе.

Существенные финансовые особенности имеют дочерние и зависимые общества с правами юридического лица. Общество признается дочерним, если другое основное хозяйственное общество или товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом. Дочернее общество не отвечает по долгам основного общества и товарищества.

Основное общество, которое имеет право давать дочернему обществу обязательные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний. При этом основное общество имеет право давать дочернему обществу обязательные указания только тогда, когда такое право предусмотрено в договоре с дочерним обществом или уставе дочернего общества. В случае банкротства дочернего общества по вине основного общества или товарищества последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам.

Акционеры дочернего общества могут требовать возмещения основным обществом убытков, причиненных по его вине дочернему обществу. Убытки считаются причиненными по вине основного общества только при условии, что основное общество использовало имеющиеся у него право или возможность в целях совершения дочерним обществом действия, заведомо зная, что вследствие этого дочернее общество понесет убытки.

Общество признается зависимым, если другое преобладающее общество имеет более 20% голосующих акций первого общества.

Информация о том, является ли общество открытым или закрытым, содержится не только в уставе, но и в фирменном наименовании АО. Соответственно они сокращенно называются ОАО и ЗАО.

Акционеры ОАО могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое общество может проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу. ОАО может проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, кроме случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или законом. ОАО не имеет ограничений по числу акционеров.

Акции ЗАО распределяются только среди его учредителей или иного, заранее определенного круга лиц. Оно не проводит открытой подписки на выпускаемые им акции и не предлагает их для приобретения неограниченному кругу лиц. Число акционеров ограничено: оно не может превышать 50. Если число акционеров ЗАО превысит установленный законом предел, указанное общество в течение одного года должно преобразоваться в открытое. Если число его акционеров не уменьшится до установленного законом предела, ЗАО подлежит ликвидации в судебном порядке.

Акционеры закрытого общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами, по цене предложения. Уставом может быть предусмотрено преимущественное право общества на приобретение акций, продаваемых его акционерами, если акционеры не использовали свое преимущественное право приобретения акций.

Порядок и сроки осуществления преимущественного права приобретения акций, продаваемых акционерами, определяются уставом общества. Срок осуществления преимущественного права не менее 30 и не более 60 дней с момента предложения акций на продажу.

Если учредителями акционерного общества выступают Российская Федерация, ее субъект или муниципальное образование, кроме обществ, образованных в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий, то они могут быть только открытыми.

Финансовые аспекты создания АО. Создается АО путем учреждения или путем реорганизации существующего юридического лица и считается созданным с момента его государственной регистрации.

Создание АО путем учреждения осуществляется по решению учредителей, принимаемому учредительным собранием. В случае учреждения общества одним лицом решение о его учреждении принимается этим лицом единолично.

Важно, что решение об учреждении общества, утверждении его устава и утверждении денежной оценки ценных бумаг, других вещей, имущественных прав, а также иных прав, имеющих денежную оценку, вносимых учредителем в оплату акций, принимается учредителями единогласно. Избрание органов управления АО осуществляется учредителями большинством в 3/4 голосов, которые представляют акции, подлежащие размещению среди учредителей. Учредители заключают между собой договор о создании АО, определяющий порядок совместной деятельности по учреждению общества, размер уставного капитала, категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, размер и порядок их оплаты, права и обязанности учредителей по созданию общества. Договор о создании общества не является его учредительным документом.

АО не может иметь в качестве единственного учредителя другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица. Учредители АО несут солидарную ответственность по обязательствам, связанным с его созданием и возникающим до государственной регистрации данного общества. АО несет ответственность по обязательствам учредителей, связанным с его созданием, только в случаев последующего одобрения их действий общим собранием акционеров.

Единственным учредительным документом АО является устав, требования которого обязательны для исполнения всеми органами общества и его акционерами. В уставе АО содержатся следующие обязательные сведения:
полное и сокращенное фирменные наименования и местонахождение;
>- тип общества: открытое или закрытое;
количество, номинальная стоимость, категории акций и типы привилегированных акций, размещаемых обществом;
>* права акционеров — владельцев акций каждой категории и типа;
размер уставного капитала;
структура и компетенция органов управления и порядок принятия ими решений;
порядок подготовки и проведения общего собрания акционеров, в том числе перечень вопросов, решение по которым принимается органами управления квалифицированным большинством голосов или единогласно;
сведения о филиалах и представительствах; другие положения.

Устав может определять ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а также максимальное число голосов, предоставляемых одному акционеру.

В устав могут быть внесены изменения и дополнения.

Изменения, связанные с уменьшением уставного капитала, вносятся в устав только на основании решения об этом, принятого общим собранием акционеров. Изменения, связанные с увеличением уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций, вносятся в устав на основании соответствующего решения общего собрания акционеров или совета директоров, если в соответствии с решением общего собрания акционеров или уставом совет директоров имеет право принимать такое решение, и решения совета директоров об утверждении итогов размещения дополнительных акций.

Увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных акций регистрируется в размере номинальной стоимости размещенных дополнительных акций. При этом количество объявленных акций определенных категорий и типов уменьшается на число размещенных дополнительных акций этих категорий и типов.

Внесение изменений и дополнений в устав или утверждение устава в новой редакции осуществляется по решению, принятому большинством в 3/4 голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, а в случае размещения дополнительных акций на основании решения общего собрания акционеров, принятого большинством голосов собравшихся, или решения совета директоров, принятого единогласно.

Изменения и дополнения в устав или устав общества в новой редакции подлежат государственной регистрации.

Финансовые особенности, связанные с реорганизацией АО. Реорганизация АО может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования.

АО считается реорганизованным, кроме случаев реорганизации в форме присоединения, с момента государственной регистрации вновь возникших юридических лиц. При реорганизации АО путем присоединения к другому обществу первое из них считается реорганизованным с момента внесения органом государственной регистрации в единый государственный реестр юридических лиц записи о прекращении деятельности присоединенного АО.

Не позднее 30 дней с даты принятия решения о реорганизации АО в письменной форме уведомляет об этом своих кредиторов. Кредитор может требовать от АО прекращения или досрочного исполнения обязательств и возмещения убытков путем письменного уведомления в срок:
• не позднее 30 дней с даты направления АО кредитору уведомления о реорганизации в форме слияния, присоединения или преобразования;
• не позднее 60 дней с даты направления АО кредитору уведомления о реорганизации в форме разделения или выделения.

Если разделительный баланс не дает возможности определить правопреемника реорганизованного АО, то вновь возникшие юридические лица несут солидарную ответственность по его обязательствам перед кредиторами.

Слиянием обществ признается возникновение нового АО путем передачи ему всех прав и обязанностей двух или нескольких АО с прекращением деятельности последних. АО, участвующие в слиянии, заключают договор, в котором определяются порядок и условия слияния, а также порядок конвертации акций каждого общества в ценные бумаги нового АО. Советы директоров обществ выносят на решение общего собрания акционеров каждого АО, участвующего в слиянии, вопрос о реорганизации в форме слияния, об утверждении договора о слиянии и об утверждении передаточного акта.

При слиянии обществ все права и обязанности каждого из них переходят к вновь возникшему АО в соответствии с передаточным актом.

Присоединением АО считается прекращение деятельности одного или нескольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому обществу.

Присоединяемое общество и то, к которому осуществляется присоединение, заключают договор, в котором определяются порядок и условия присоединения, а также порядок конвертации акций присоединяемого общества в ценные бумаги общества, к которому осуществляется присоединение. Совет директоров каждого АО выносит на решение общего собрания акционеров своего общества вопрос о реорганизации в форме присоединения, об утверждении договора о присоединении и передаточного акта. При присоединении одного общества к другому к последнему переходят все права и обязанности присоединяемого общества в соответствии с передаточным актом.

Разделение АО — это прекращение деятельности общества с передачей всех его прав и обязанностей вновь создаваемым обществам. Совет директоров разделяемого общества выносит на решение общего собрания акционеров вопрос о реорганизации общества в форме разделения, порядке и условиях этой реорганизации, о создании новых обществ и порядке конвертации акций реорганизуемого общества в ценные бумаги создаваемых обществ. При разделении общества все его права и обязанности переходят к двум или нескольким вновь создаваемым АО в соответствии с разделительным балансом.

Выделением АО признается создание одного или нескольких обществ с передачей им части прав и обязанностей реорганизуемого общества без прекращения деятельности последнего. Совет директоров выносит на решение общего собрания акционеров вопрос о реорганизации общества в форме выделения, порядке и условиях выделения, создании нового общества, возможности конвертации акций общества в ценные бумаги выделяемого общества и порядке такой конвертации, утверждении разделительного баланса. При выделении из состава общества одного или нескольких обществ к каждому из них переходит часть прав и обязанностей реорганизованного в форме выделения общества в соответствии с разделительным балансом.

АО может быть преобразовано в общество с ограниченной ответственностью или в производственный кооператив. Совет директоров АО выносит на решение общего собрания акционеров вопрос о преобразовании общества, порядке и условиях осуществления преобразования, порядке обмена акций на вклады участников общества с ограниченной ответственностью или паи членов производственного кооператива. К вновь возникшему юридическому лицу переходят все права и обязанности реорганизованного общества в соответствии с передаточным актом.

АО может быть ликвидировано добровольно или по решению суда по основаниям, предусмотренным ГК РФ. Ликвидация общества означает его прекращение без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам.

При добровольной ликвидации совет директоров выносит на решение общего собрания акционеров вопрос о ликвидации общества и назначении ликвидационной комиссии. С момента назначения ликвидационной комиссии к ней переходят все полномочия по управлению делами АО. Ликвидационная комиссия от имени ликвидируемого общества выступает в суде. Она помещает в органах печати, в которых публикуются данные о регистрации юридических лиц, сообщение о ликвидации общества, порядке и сроках для предъявления требований его кредиторами. Срок для предъявления требований кредиторами не может быть менее 60 дней с даты опубликования сообщения о ликвидации АО. Если на момент принятия решения о ликвидации АО не имеет обязательств перед кредиторами, его имущество распределяется между акционерами. Ликвидационная комиссия принимает меры к выявлению кредиторов и получению дебиторской задолженности, а также в письменной форме уведомляет кредиторов о ликвидации АО.

По окончании срока для предъявления требований кредиторами ликвидационная комиссия составляет промежуточный ликвидационный баланс, который содержит сведения о составе имущества ликвидируемого АО, предъявленных кредиторами требованиях, а также результатах их рассмотрения. Промежуточный ликвидационный баланс утверждается общим собранием акционеров по согласованию с органом, осуществившим государственную регистрацию ликвидируемого АО. Если имеющихся у ликвидируемого общества денежных средств недостаточно для удовлетворения требований кредиторов, ликвидационная комиссия осуществляет продажу иного имущества общества с публичных торгов в порядке, установленном для исполнения судебных решений. Кредиторам ликвидируемого общества денежные суммы выплачиваются ликвидационной комиссией в порядке следующей очередности:
1) гражданам, перед которыми ликвидируемое АО несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей;
2) выходные пособия и оплата труда лицам, работающим по трудовому договору, в том числе по контракту, а также вознаграждения по авторским договорам;
3) кредиторам по обязательствам, обеспеченным залогом имущества ликвидируемого АО;
4) по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды;
5) другим кредиторам в соответствии с законом. Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди. При недостаточности имущества ликвидируемого АО оно распределяется между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению. При отказе ликвидационной комиссии в удовлетворении требований кредитора либо уклонении от их рассмотрения кредитор может до утверждения ликвидационного баланса АО обратиться в суд с иском к ликвидационной комиссии. По решению суда требования кредитора могут быть удовлетворены за счет оставшегося имущества ликвидируемого АО. Требования кредитора, заявленные после истечения срока, установленного ликвидационной комиссией для их предъявления, удовлетворяются из имущества ликвидируемого АО, оставшегося после удовлетворения требований кредиторов, заявленных в срок. Требования кредиторов, не удовлетворенные из-за недостаточности имущества ликвидируемого АО, считаются погашенными.

Погашенными считаются также требования кредиторов, не признанные ликвидационной комиссией, если кредитор не обращался с иском в суд, а также требования, в удовлетворении которых решением суда кредитору отказано.

После завершения расчетов с кредиторами ликвидационная комиссия составляет ликвидационный баланс, который утверждается общим собранием акционеров по согласованию с органом, осуществившим государственную регистрацию ликвидируемого АО.

Оставшееся после завершения расчетов с кредиторами имущество ликвидируемого АО распределяется ликвидационной комиссией между акционерами в следующей очередности:
1) выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены в соответствии с законом;
2) выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;
3) распределение имущества между акционерами — владельцами обыкновенных акций и всех типов привилегированных акций.

Распределение имущества каждой очереди осуществляется после полного распределения имущества предыдущей очереди. Выплата определенной уставом ликвидационной стоимости по привилегированным акциям определенного типа осуществляется после полной аналогичной выплаты предыдущей очереди.

Если имеющегося у АО имущества недостаточно для выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов и определенной уставом ликвидационной стоимости всем акционерам — владельцам привилегированных акций одного типа, то имущество распределяется между ними пропорционально количеству принадлежащих им акций этого типа.

Ликвидация считается завершенной, а общество — прекратившим существование с момента внесения органом государственной регистрации соответствующей записи в единый государственный реестр юридических лиц.

Формирование уставного капитала АО. Уставный капитал АО составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

АО может размещать обыкновенные акции, а также один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не превышает 25% уставного капитала АО.

При учреждении общества все его акции размещаются среди учредителей. Все акции АО являются именными.

Минимальный уставный капитал ОАО должен составлять не менее 1000, а ЗАО — не менее 100 минимальных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

Уставом АО определяется количество и номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами, а также акций, которые АО вправе размещать дополнительно к размещенным акциям, — объявленных акций. Уставом определяются права, предоставляемые акциями каждой категории и типа, порядок и условия размещения объявленных акций.

В случае размещения АО ценных бумаг, конвертируемых в акции определенной категории и типа, количество объявленных акций этой категории и типа должно быть не менее количества, необходимого для конвертации в течение срока обращения этих ценных бумаг. АО не могут принимать решения об ограничении прав, предоставляемых акциями, в которые могут быть конвертированы размещенные обществом ценные бумаги, без согласия владельцев этих ценных бумаг.

Уставный капитал АО может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций.

Дополнительные акции могут быть размещены только в пределах количества объявленных акций, определенного уставом АО.

В решении об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций должны быть определены: количество размещаемых дополнительных обыкновенных акций и каждого типа привилегированных акций в пределах количества объявленных акций этой категории и типа, сроки и условия их размещения, в том числе цена размещения дополнительных акций для акционеров, имеющих преимущественное право приобретения размещаемых акций.

Увеличение уставного капитала АО путем выпуска дополнительных акций при наличии пакета акций, предоставляющего более 25% голосов на общем собрании акционеров и закрепленного в государственной или муниципальной собственности, может осуществляться в течение срока закрепления только в случае, если при таком увеличении сохраняется размер доли государства или муниципального образования.

Уставный капитал АО может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения части акций.

Уменьшение уставного капитала путем приобретения и погашения части акций допускается, если такая возможность предусмотрена в уставе общества. АО не может уменьшать уставный капитал, если в результате этого его размер станет меньше минимального уставного капитала, определяемого в соответствии с законом на дату регистрации соответствующих изменений в уставе.

Решение об уменьшении уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости акций или путем приобретения части акций в целях сокращения их общего количества и о внесении соответствующих изменений в устав принимается общим собранием акционеров.

Не позднее 30 дней с даты принятия решения об уменьшении уставного капитала общество в письменной форме уведомляет об этом своих кредиторов. Кредиторы могут не позднее 30 дней с даты направления им уведомления об уменьшении уставного капитала потребовать от АО прекращения или досрочного исполнения его обязательств и возмещения связанных с этим убытков.

Наряду с акциями АО может эмитировать облигации. В отличие от акций, облигации не имеют отношения к уставному капиталу АО и позволяют привлекать капитал под обеспечение или без такового для решения конкретных финансовых проблем. Облигации могут быть именными или на предъявителя. При выпуске именных облигаций АО ведет реестр их владельцев.

Облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации или выплаты номинальной стоимости либо номинальной стоимости и процентов в установленные сроки. В решении о выпуске облигаций определяются форма, сроки и другие условия их погашения. Облигация имеет номинальную стоимость.

Номинальная стоимость всех выпущенных АО облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций. Выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала АО.

Общество может выпускать облигации с единовременным сроком погашения или со сроком погашения по сериям в определенные сроки. Облигации погашаются в денежной форме или другим имуществом в соответствии с решением об их выпуске.

АО может выпускать облигации:
• обеспеченные залогом определенного имущества общества;
• под обеспечение, предоставленное АО для целей выпуска облигаций третьими лицами;
• без обеспечения.

Выпуск облигаций без обеспечения возможен не ранее третьего года существования АО и при условии утверждения к этому времени двух годовых балансов.

АО может предусмотреть возможность досрочного погашения облигаций по желанию их владельцев. При этом в решении о выпуске облигаций определяется стоимость погашения и срок, не ранее которого они могут быть предъявлены к досрочному погашению. АО не может размещать облигации и другие ценные бумаги, конвертируемые в акции, если количество объявленных акций определенных категорий и типов меньше количества акций этих категорий и типов, право на приобретение которых предоставляют такие ценные бумаги.

Акции АО при его учреждении должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом, при этом не менее 50% уставного капитала следует оплатить к моменту регистрации АО, а оставшуюся часть — в течение года с момента его регистрации. Дополнительные акции должны быть оплачены в течение срока, определенного в соответствии с решением об их размещении, но не позднее одного года с момента их приобретения.

Оплата ценных бумаг АО. Ценные бумаги АО могут оплачиваться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Форма оплаты акций при учреждении АО определяется договором о его создании или уставом, а дополнительных ценных бумаг — решением об их размещении.

Дополнительные акции, которые должны быть оплачены деньгами, оплачиваются при их приобретении в размере не менее 25% их номинальной стоимости. Ценные бумаги, которые должны быть оплачены неденежными средствами, оплачиваются, как правило, при их приобретении в полном размере. Денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций при учреждении АО, проводится по соглашению между учредителями.

При оплате дополнительных акций и других ценных бумаг денежными средствами денежную оценку имущества, вносимого в оплату акций и иных ценных бумаг, проводит совет директоров.

Если номинальная стоимость приобретаемых таким способом ценных бумаг составляет более 200 минимальных размеров оплаты труда, то необходима денежная оценка независимым оценщиком имущества, вносимого в оплату ценных бумаг. Устав может содержать ограничения на виды имущества, которым могут быть оплачены ценные бумаги.

Акция не предоставляет права голоса до момента ее полной оплаты, кроме акций, приобретаемых учредителями при создании АО. В случае неполной оплаты акции в установленные законом сроки акция поступает в распоряжение АО. В реестре акционеров АО делается соответствующая запись. Деньги и иное имущество, внесенные в оплату акции, по истечении установленного законом срока не возвращаются. Уставом АО может быть предусмотрено взыскание неустойки, штрафа, пени за неисполнение обязанности по оплате акций.

Акции, поступившие в распоряжение АО, не предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды.

Такие акции должны быть реализованы не позднее одного года с момента их поступления в распоряжение АО, в противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала АО путем погашения указанных акций.

Формирование фондов и чистых активов АО. Прежде всего в АО создается резервный фонд в размере, предусмотренном уставом, но не менее 15% его уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, определенного уставом. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом, но не может быть менее 5% чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом. Резервный фонд предназначен не только для покрытия его убытков, но и для погашения облигаций и выкупа акций в случае отсутствия иных средств. В настоящее время при образовании резервного фонда не предусмотрены налоговые льготы. Отчисления в него делают после уплаты налога на прибыль и других налогов, относимых на себестоимость и финансовые результаты.

Особое значение в АО имеет стоимость чистых активов. Величина чистых активов определяется путем вычитания из суммы активов АО, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

Активы, участвующие в расчете, — это денежное и неденежное имущество АО, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:
основные средства и незавершенное строительство. Нематериальные активы, принимаемые к расчету, должны отвечать следующим условиям: отсутствие материально-вещественной (физической) структуры; возможность идентификации (выделения, отделения) организацией от другого имущества; использование в производстве продукции при выполнении работ или оказание услуг либо для целей управления; использование в течение длительного времени (свыше мес); организацией не предусматривается последующая перепродажа; способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем; наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование самого актива и исключительного права у организации на результаты интеллектуальной деятельности и другие охранные документы.

К нематериальным активам могут быть отнесены следующие объекты, если они отвечают перечисленным условиям, — объекты интеллектуальной собственности: исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель; исключительное авторское право на программы для ЭВМ, базы данных; исключительное право автора или иного правообладателя на топологии интегральных микросхем; исключительное право владельцев на товарный знак и знак обслуживания, наименование места происхождения товаров; исключительное право патентообладателя на селекционные достижения.

В составе нематериальных активов также числится деловая репутация организации и организационные расходы, признанные частью вклада в уставный (складочный) капитал организации; результаты НИОКР.

В соответствии с приказом Министерства финансов РФ от 22 июля 2003 г. № 67н и ПБУ 18/02 (приказ Министерства финансов РФ от 19 ноября 2002 г. № 114н) в бухгалтерском учете и отчетности в составе внеоборотных активов по стр. 145 бухгалтерского баланса (форма № 1) отражаются отложенные налоговые активы. Это понятие возникло в связи с введением налогового учета (глава 25 НК РФ, ч. II). Образуется разница между бухгалтерской прибылью (убытком) и налогооблагаемой прибылью (убытком) отчетного периода в результате применения различных правил признания доходов и расходов, которые установлены в нормативных правовых актах по бухгалтерскому учету и законодательством РФ о налогах и сборах, состоит из постоянных и временных разниц.

Постоянные разницы возникают в результате: превышения фактических расходов по бухгалтерскому учету над расходами, принимаемыми для целей налогообложения; признания для целей налогообложения расходов, связанных с передачей на безвозмездной основе имущества в сумме фактической себестоимости переданного имущества; признания для целей налогообложения убытка, связанного с появлением разницы между оценочной стоимостью имущества при внесении его в уставный (складочный) капитал другой организации и стоимостью этого имущества, отраженной в бухгалтерском балансе передающей стороны; прочих аналогичных различий.

Постоянные разницы отчетного периода отражаются в бухгалтерском учете обособленно на счетах активов и обязательств, в оценке которых возникла разница.

Временные разницы возникают при формировании бухгалтерской прибыли в отчетном периоде, а налогооблагаемой базы по налогу на прибыль — в других отчетных периодах. В зависимости от характера их влияния на налогооблагаемую прибыль (убыток) подразделяются на вычитаемые временные разницы и налогооблагаемые.

В соответствии с ПБУ 19/02 (приказ Министерства финансов РФ от 10 декабря 2002 г. № 126н) в составе внеоборотных активов числятся финансовые вложения: государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, вклады в уставные капиталы других организаций, предоставленные займы другим организациям, депозитные вклады в кредитных организациях, дебиторская задолженность, возникшая на основании уступки права требования. Собственные акции, выкупленные у акционеров, в состав финансовых вложений не входят. В отчетности они отражаются в пассиве баланса (раздел III).

задолженность АО за проданное ему имущество; запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, кроме задолженности участников по их вкладам в уставный капитал.

Пассивы, участвующие в расчете, — это обязательства АО, в состав которых включаются следующие статьи:
целевые финансирование и поступления;
долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам;
краткосрочные обязательства банкам и другим юридическим и физическим лицам;
расчеты и прочие пассивы, кроме доходов будущих периодов и фондов потребления.

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества, или результатами аудиторской проверки стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, АО объявляет об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам, или результатами аудиторской проверки стоимость чистых активов АО оказывается меньше величины минимального уставного капитала, общество принимает решение о своей ликвидации. Если решение об уменьшении уставного капитала или ликвидации АО не было принято, его акционеры, кредиторы, а также органы, уполномоченные государством, могут требовать ликвидации общества в судебном порядке.

Финансовые особенности размещения ценных бумаг. В первую очередь это касается цены размещаемых акций. Оплата акций осуществляется по рыночной стоимости, но не ниже их номинальной стоимости, а при учреждении АО — по их номинальной стоимости. АО может размещать акции по цене ниже их рыночной стоимости в следующих случаях:
дополнительные обыкновенные акции акционеров — владельцев обыкновенных акций в случае осуществления ими преимущественного права приобретения таких акций — по цене, которая не может быть ниже 90% их рыночной стоимости;
дополнительные акции при участии посредника — по цене, которая не может быть ниже их рыночной стоимости более чем на размер вознаграждения посредника, установленный в процентном отношении к цене размещения таких акций.

Существуют финансовые операции АО, которые приводят к изменению состава акционеров. Это конвертации в акции других ценных бумаг АО. Порядок конвертации устанавливается решением о размещении таких ценных бумаг. Размещение дополнительных акций в пределах количества объявленных акций, необходимого для конвертации в них ценных бумаг общества, проводится только путем такой конвертации.

Размещение ценных бумаг, конвертируемых в обыкновенные акции, осуществляется АО по их рыночной стоимости, кроме следующих случаев:
конвертируемых в обыкновенные акции акционерам — владельцам обыкновенных акций в случае осуществления ими преимущественного права приобретения таких ценных бумаг — по цене, которая не может быть ниже 90% их рыночной стоимости;
конвертируемых в акции при участии посредника — по цене, которая может быть ниже их рыночной стоимости более чем на размер вознаграждения посредника, установленный в процентном отношении к цене размещений таких ценных бумаг.

ОАО размещает ценные бумаги, проводя открытую и закрытую подписку. ЗАО не может размещать ценные бумаги путем открытой подписки или иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

При размещении голосующих акций и ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции, путем открытой подписки с их оплатой деньгами уставом АО может быть предусмотрено, что акционеры — владельцы голосующих акций имеют преимущественное право приобретения этих ценных бумаг в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им голосующих акций. Решение о неприменении преимущественного права приобретения голосующих акций и ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции, в случае их размещения путем открытой подписки с их оплатой деньгами, а также о сроке действия такого решения может быть принято на общем собрании акционеров большинством голосов владельцев голосующих акций, присутствующих на нем. Такое решение действует в течение срока, установленного решением общего собрания акционеров, но не более одного года с момента его принятия.

Выплата дивидендов. Акции являются ценными бумагами, дающими право на получение дивидендов. АО вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о выплате дивидендов по размещенным акциям. АО выплачивает объявленные по каждой категории и типу акций дивиденды деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, — другим имуществом.

Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли за текущий год, а по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов.

Совет директоров может принять решение о выплате промежуточных ежеквартальных или полугодовых дивидендов. Решение о выплате годовых дивидендов, их размере и форме их выплаты по акциям каждой категории и типа принимается общим собранием акционеров по рекомендации совета директоров. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров и меньше выплаченных промежуточных дивидендов. Общее собрание акционеров может принять решение о невыплате дивиденда по акциям определенных категорий и типов, а также о выплате дивидендов в неполном размере по привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен в уставе.

Дата выплаты годовых дивидендов определяется уставом или решением общего собрания акционеров о выплате годовых дивидендов. Дата выплаты промежуточных дивидендов определяется решением совета директоров, но не может быть ранее 30 дней со дня принятия такого решения.

Для каждой выплаты дивидендов совет директоров составляет список лиц, имеющих право на их получение. В этот список входят акционеры и номинальные держатели акций, включенные в реестр акционеров АО не позднее чем за дней до даты принятия советом директоров решения о выплате дивидендов, а в список лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов, — акционеры и номинальные держатели акций, внесенные в реестр акционеров общества на день составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров.

Установлены законодательные ограничения на выплату дивидендов. Так, АО не вправе принимать решение о выплате дивидендов по акциям:
• до полной оплаты всего уставного капитала;
• до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии с законом;
• если на момент выплаты дивидендов оно отвечает признакам несостоятельности или такие признаки появятся в результате выплаты дивидендов;
• если стоимость чистых активов меньше его уставного и резервного капитала и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.

АО не вправе принимать решение о выплате дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым не определен, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен уставом. Аналогичный запрет установлен на выплату дивидендов по привилегированным акциям определенного типа, по которым размер дивиденда определен уставом, если не принято решение о полной выплате дивидендов по всем типам привилегированных акций, предоставляющим преимущество в очередности получения дивидендов перед привилегированными акциями этого типа.

Решение финансовых вопросов. Важнейшие финансовые вопросы находятся в компетенции общего собрания акционеров — высшего органа управления АО. Годовое общее собрание акционеров проводится в сроки, записанные в уставе общества, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года.

К компетенции общего собрания акционеров относятся следующие финансовые и организационные вопросы:
• внесение изменений и дополнений в устав;
• реорганизация АО;
• ликвидация АО, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;
• определение предельного размера объявленных акций;
• увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций;
• уменьшение уставного капитала путем уменьшения номинальной акций, приобретения обществом части акций в целях сокращения их общего количества или погашения не полностью оплаченных акций, а также путем погашения приобретенных или выкупленных обществом акций в соответствии с законом;
• образование исполнительного органа АО, досрочное прекращение его полномочий, если уставом АО решение этих вопросов не отнесено к компетенции совета директоров;
• избрание членов ревизионной комиссии и досрочное прекращение их полномочий;
• утверждение аудитора АО;
• утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счета прибылей и убытков, распределение его прибылей и убытков;
• принятие решения о неприменении преимущественного права акционера на приобретение акций общества или ценных бумаг, конвертируемых в акции;
• определение формы сообщения акционерам, в том числе определение органа печати в случае сообщения в форме опубликования;
• дробление и консолидация акций;
• заключение крупных сделок в случаях, предусмотренных законом; совершение крупных сделок, связанных с приобретением и отчуждением обществом имущества, в случаях, предусмотренных законом;
• приобретение и выкуп обществом размещенных акций в случаях, предусмотренных законом;
• участие в холдинговых компаниях, ФПГ, других объединениях коммерческих организаций;
• решение других вопросов, предусмотренных законом.

Изменение устава общества, в том числе изменение размера его уставного капитала, относится к исключительной компетенции общего собрания акционеров.

Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью АО. Устав общества с числом акционеров — владельцев голосующих акций менее 50 может предусматривать, что функции совета директоров общества осуществляет общее собрание акционеров.

К исключительной компетенции совета директоров АО относятся следующие вопросы:
• определение приоритетных направлений деятельности общества;
• увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости или размещения акций в пределах количества, категории и типа объявленных акций, если в соответствии с уставом общества или решением общего собрания акционеров такое право ему предоставлено;
• размещение обществом облигаций и иных ценных бумаг, если иное не предусмотрено уставом АО;
• определение рыночной стоимости имущества;
• приобретение размещенных обществом акций, облигаций и иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных законом;
• образование исполнительного органа общества и досрочное прекращение его полномочий, установление размеров выплачиваемых ему вознаграждений и компенсаций, если уставом общества это отнесено к его компетенции;
• рекомендации по размеру выплачиваемых членам ревизионной комиссии общества вознаграждений и компенсаций и определение размера оплаты услуг аудитора;
• рекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку его выплаты;
• использование резервного и других фондов;
• создание филиалов и открытие представительств общества;
• принятие решения об участии общества в других организациях;
• заключение крупных сделок, связанных с приобретением и отчуждением обществом имущества, в случаях, предусмотренных законом;
• другие вопросы, предусмотренные законом и уставом АО.

Руководство текущей деятельностью в АО осуществляется единоличным исполнительным органом в лице директора или генерального директора или одновременно единоличным исполнительным органом и коллегиальным исполнительным органом в лице правления или дирекции.

По решению общего собрания акционеров полномочия исполнительного органа могут быть переданы по договору управляющей организации или индивидуальному предпринимателю — управляющему.

К компетенции исполнительного органа относятся все вопросы руководства текущей деятельностью, за исключением вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания акционеров или совета директоров. Он организует выполнение решений общего собрания акционеров и совета директоров.

Единоличный исполнительный орган АО без доверенности действует от имени общества, в том числе представляет его интересы, совершает сделки, утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками. Проведением заседаний коллегиального исполнительного органа занимается лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа общества, который подписывает все документы от имени общества и протоколы заседания коллегиального исполнительного органа, действует без доверенности от имени общества в соответствии с решениями коллегиального исполнительного органа, принятыми в пределах его компетенции.

Члены совета директоров, единоличный исполнительный орган общества и члены коллегиального исполнительного органа, управляющая организация или управляющий несут ответственность перед обществом за убытки, причиненные ему их виновными действиями или бездействием. При этом в совете директоров, коллегиальном исполнительном органе не несут ответственности члены, голосовавшие против решения, которое повлекло причинение обществу убытков, или не принимавшие участия в голосовании. Если ответственность перед обществом несут несколько лиц, то она является солидарной.

АО или акционеры, владеющие в совокупности не менее чем 1% размещенных обыкновенных акций, вправе обратиться в суд с иском к члену совета директоров, единоличному исполнительному органу общества, члену коллегиального исполнительного органа, к управляющей организации или управляющему о возмещении убытков, причиненных обществу.

Приобретение акций. АО может приобретать размещенные им акции по решению общего собрания акционеров об уменьшении уставного капитала общества путем приобретения части размещенных акций в целях сокращения их общего количества, если это предусмотрено уставом. Однако законодательно установлено ограничение на приобретение части размещенных акций в целях сокращения их общего количества, если номинальная стоимость акций, оставшихся в обращении, станет ниже минимального размера уставного капитала, предусмотренного законом для ОАО и ЗАО.

АО приобретает размещенные им акции по решению совета директоров, если иное не предусмотрено законом и уставом общества.

Совет директоров не вправе принимать решение о приобретении обществом акций, если номинальная стоимость акций, находящихся в обращении, составит менее 90% уставного капитала АО. Акции, приобретенные обществом на основании принятого общим собранием акционеров решения об уменьшении уставного капитала путем приобретения акций в целях сокращения их общего количества, погашаются при их приобретении.

Приобретенные обществом по решению совета директоров акции не предоставляют права голоса, они не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Такие акции должны быть реализованы не позднее одного года с даты их приобретения, в противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала путем погашения этих акций или об увеличении номинальной стоимости остальных акций за счет погашения приобретенных акций с сохранением размера уставного капитала, определенного уставом.

Решением о приобретении акций определяются категории и типы приобретаемых акций, количество приобретаемых акций каждой категории и типа, цена приобретения, форма и срок оплаты, а также срок, в течение которого осуществляется приобретение акций. Акции при их приобретении, как правило, оплачиваются деньгами. Срок, в течение которого приобретаются акции, не может быть меньше 30 дней.

Каждый акционер — владелец акций определенных категорий и типов, решение о приобретении которых принято, может продать эти акции, а общество обязано приобрести их. Если общее количество акций, в отношении которых поступили заявления об их приобретении обществом, превышает количество акций, которое может быть приобретено с учетом законодательных ограничений, то акции приобретаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям. Не позднее чем за 30 дней до начала срока, в течение которого осуществляется приобретение акций, АО уведомляет акционеров — владельцев акций, решение о приобретении которых принято.

АО не приобретает размещенные им обыкновенные акции и привилегированные акции определенного типа при следующих обстоятельствах:
• до полной оплаты всего уставного капитала;
• если на момент их приобретения общество отвечает признакам несостоятельности или такие признаки появятся в результате приобретения этих акций;
• если на момент их приобретения стоимость чистых активов АО меньше его уставного и резервного капитала и превышения их над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций.

Для изменения номинальной стоимости акций АО проводит их консолидацию и дробление. В результате консолидации две или более акций АО конвертируются в одну новую акцию той же категории или типа. В случае образования при консолидации дробных акций они подлежат выкупу обществом по рыночной.

В результате дробления одна акция общества конвертируется в две или более акций той же категории или типа. После консолидации и дробления в устав вносятся соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества объявленных акций АО.

Выкуп акций. Акционеры — владельцы голосующих акций могут требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций при:
• реорганизации общества или совершении крупной сделки, решение о совершении которой принимается общим собранием акционеров, если они голосовали против либо не принимали участия в голосовании по этим вопросам;
• внесении изменений и дополнений в устав или утверждении устава общества в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании.

Список акционеров, имеющих право требовать выкупа обществом принадлежащих им акций, составляется на основании данных реестра акционеров на день составления списка акционеров, имеющих право на участие в общем собрании, повестка дня которого включает вопросы, голосование по которым может повлечь возникновение права требовать выкупа акций.

Выкуп акций обществом осуществляется по их рыночной стоимости, определяемой без учета ее изменения в результате действия общества, повлекшего возникновение права требовать оценки и выкупа акций.

Обязанностью АО является информирование акционеров о наличии у них права требовать у него выкупа принадлежащих им акций, а также о цене и порядке осуществления выкупа.

Акционер направляет в АО письменное требование о выкупе принадлежащих ему акций с указанием местожительства или нахождения и количества акций, выкупа которых он требует. Требования акционеров о выкупе обществом принадлежащих им акций предъявляются АО не позднее 45 дней с даты принятия соответствующего решения общим собранием акционеров. По истечении этого срока общество обязано выкупить акции у акционеров, предъявивших требования о выкупе, в течение 30 дней.

Выкуп акций осуществляется по цене, указанной в сообщении о проведении общего собрания, повестка дня которого включает вопросы, голосование по которым может повлечь возникновение права требовать выкупа обществом акций.

Общая сумма средств, направляемых АО на выкуп акций, не может превышать стоимости чистых активов общества на дату принятия соответствующего решения.

Если общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, превышает количество акций, которое может быть выкуплено обществом с учетом установленного ограничения, то акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям. Акции, выкупленные АО в случае его реорганизации, погашаются при их выкупе, выкупленные же в иных случаях поступают в распоряжение общества. Они не предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Такие акции должны быть реализованы не позднее одного года с момента их выкупа, в противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала путем погашения.

Рыночная стоимость имущества АО. Это цена, включающая и стоимость ценных бумаг, по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его приобрести, согласен был бы приобрести. Рыночная стоимость имущества определяется решением совета директоров, кроме случаев, когда она определяется судом или иным органом.

Если лицо, заинтересованное в совершении одной или нескольких сделок, при которых требуется определение рыночной стоимости имущества, является членом совета директоров, то рыночная стоимость имущества определяется решением членов совета директоров, не заинтересованных в совершении сделки. В обществе с числом акционеров 1000 и более рыночная стоимость имущества определяется независимыми директорами, не заинтересованными в совершении сделки. Для определения рыночной стоимости имущества может быть привлечен независимый оценщик. В обязательном порядке он привлекается в случае выкупа обществом у акционеров принадлежащих им акций. Если владельцем акций общества является государство или муниципальное образование, то рыночную стоимость имущества определяет государственный финансовый контрольный орган.

Если требуется определить рыночную стоимость ценных бумаг, цена покупки или цена спроса и цена предложения которых регулярно публикуются, то принимают во внимание эти данные. Для определения рыночной стоимости обыкновенных акций общества принимают во внимание размер чистых активов АО, цену, которую согласен уплатить за все обыкновенные акции общества покупатель, имеющий полную информацию о совокупной стоимости всех обыкновенных акций общества, и другие факторы, которые сочтет важными лицо, определяющее рыночную стоимость имущества.

Крупные финансовые сделки, совершаемые АО. На финансовое состояние АО существенное влияние оказывают крупные сделки, связанные с приобретением или отчуждением имущества. Крупными сделками являются:
• сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением или отчуждением либо возможностью отчуждения обществом прямо или косвенно имущества, стоимость которого составляет более 25% балансовой стоимости активов АО на дату принятия решения о заключении таких сделок, за исключением сделок, совершаемых в процессе осуществления обычной хозяйственной деятельности;
• сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с размещением обыкновенных акций либо привилегированных акций, конвертируемых в обыкновенные акции, составляющих более 25% ранее размещенных АО обыкновенных акций.

Решение о совершении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет от 25 до 50% балансовой стоимости активов АО на дату принятия решения о совершении такой сделки, принимается советом директоров единогласно, при этом не учитываются голоса выбывших членов совета директоров. В случае отсутствия единогласия совета директоров общества по вопросу о совершении крупной сделки по решению совета директоров вопрос о совершении крупной сделки выносится на решение общего собрания акционеров.

Решение о совершении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет свыше 50% балансовой стоимости активов АО на дату принятия решения о совершении такой сделки, принимается общим собранием акционеров большинством в 3/4 голосов акционеров — владельцев голосующих акций, присутствующих на собрании.

Под особым финансовым контролем находится приобретение 30% и более обыкновенных акций АО. Лицо, имеющее намерение самостоятельно или совместно со своими аффилированными лицами приобрести 30% и более размещенных обыкновенных акций АО с числом акционеров — владельцев обыкновенных акций более 1000 с учетом количества принадлежащих ему акций, не позднее чем за 30 дней до даты приобретения акций направляет обществу письменное заявление о намерении приобрести акции. Такое лицо обязано предложить акционерам продать ему принадлежащие им обыкновенные акции по цене не ниже средневзвешенной цены приобретения акций за последние 6 месяцев, предшествующих дате приобретения.

Уставом общества или решением общего собрания акционеров может быть предусмотрено освобождение от такой обязанности, предусмотренной в законе. Решение общего собрания акционеров об освобождении от такой обязанности принимается большинством голосов владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, кроме голосов по акциям, принадлежащим лицу, которое приобрело или намерено приобрести 30% и более обыкновенных акций, и его аффилированным лицам. Аффилированное лицо физического или юридического лица — это его управляющий, директора и должностные лица, учредители, а также акционеры, которым принадлежат 25% и более его акций, или предприятие, в котором этому лицу принадлежат 25% и более голосующих акций.

Акционер принимает предложение о приобретении акций в срок не более 30 дней с момента его получения или отказывается от него.

Приобретение 30% и более размещенных обыкновенных акций и направление акционерам — владельцам обыкновенных акций предложения о приобретении принадлежащих им акций осуществляются в течение 120 дней с даты направления обществу соответствующего заявления. Лицо, приобретшее 30% и более размещенных обыкновенных акций с нарушениями требований закона, вправе голосовать на общем собрании акционеров по акциям, общее количество которых не превышает 30% голосующих акций АО.

Финансовая заинтересованность в сделках. Некоторые финансовые сделки совершаются в интересах определенного круга лиц, которые в той или иной мере в них заинтересованы и могут повлиять на принятие соответствующих решений.

Лицами, заинтересованными в совершении АО сделки, признаются член совета директоров, лицо, занимающее должность в органах управления общества, акционеры, владеющие совместно со своими аффилированными лицами 20% и более голосующих акций общества, в случае, если указанные лица, их супруги, родители, дети, братья, сестры, а также все их аффилированные лица:
• являются стороной такой сделки или участвуют в ней в качестве представителя или посредника;
• владеют 20% и более голосующих акций юридического лица, являющегося стороной сделки или участвующего в ней в качестве представителя или посредника;
• занимают должности в органах управления юридического лица, являющегося стороной сделки или участвующего в ней в качестве представителя или посредника.

Заинтересованные лица доводят до сведения совета директоров, ревизионной комиссии и аудитора общества информацию:
• о юридических лицах, в которых они владеют самостоятельно или совместно со своими аффилированными лицами 20% и более голосующих акций;
• о юридических лицах, в органах управления которых они занимают должности;
• об известных им совершаемых или предполагаемых сделках, в которых они могут быть признаны заинтересованными лицами.

Решение о заключении АО с числом акционеров — владельцев голосующих акций менее 1000 сделки, в совершении которой имеется заинтересованность, принимается советом директоров большинством голосов директоров, не заинтересованных в ее совершении, а если число акционеров — владельцев голосующих акций составляет 1000 и более, то решение о сделке принимается советом директоров большинством голосов независимых директоров, не заинтересованных в ее совершении. Независимый директор — это член совета директоров, не являющийся единоличным исполнительным органом общества или членом коллегиального исполнительного органа, если при этом его супруг или супруга, родители, дети, братья, сестры не являются лицами, занимающими должности в органах управления АО.

Для принятия решения о заключении сделки, в совершении которой имеется заинтересованность, советом директоров устанавливается, что стоимость, которую общество получит за отчуждаемое имущество или предоставляемые услуги, не ниже рыночной стоимости этого имущества или услуг либо стоимость приобретения имущества или услуг не превышает рыночной стоимости этого имущества или услуг.

Решение о заключении обществом сделки, в совершении которой имеется заинтересованность, принимается общим собранием акционеров — владельцев голосующих акций большинством голосов акционеров, не заинтересованных в сделке, если:
• сумма оплаты по сделке и стоимость имущества, являющегося предметом сделки, превышают 2% активов;
• сделка или несколько взаимосвязанных между собой сделок являются размещением голосующих акций или иных ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции, в количестве, превышающем 2% ранее размещенных голосующих акций.

Заключение сделки, в совершении которой имеется заинтересованность, не требует решения общего собрания акционеров в тех случаях, когда сделка:
• представляет собой заем, предоставляемый заинтересованным лицом АО;
• совершается в процессе осуществления обычной хозяйственной деятельности между АО и другой стороной, имевшей место до момента, с которого заинтересованное лицо признается таковым в соответствии с законом. При этом решение не требуется до даты проведения следующего общего собрания акционеров.

Если на дату проведения общего собрания акционеров невозможно определить сделки, продолжающие хозяйственные отношения между АО и другой стороной сделки, в совершении которых в будущем может возникнуть заинтересованность, требования закона считаются выполненными при условии принятия общим собранием акционеров решения об установлении договорных отношений между АО и иным лицом с указанием характера сделок, которые могут быть совершены, и их предельных сумм.

Если все члены совета директоров признаются заинтересованными лицами, сделка может быть совершена по решению общего собрания акционеров, принятому большинством голосов акционеров, не заинтересованных в сделке.

Сделка, в совершении которой имеется заинтересованность, совершенная с нарушением требований закона, может быть признана недействительной, а заинтересованное лицо несет перед обществом ответственность в размере причиненных АО убытков. Если ответственность несут несколько лиц, их ответственность перед обществом является солидарной.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью АО. Для осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью АО общим собранием акционеров в соответствии с уставом избирается ревизионная комиссия или ревизор. Порядок деятельности ревизионной комиссии определяется внутренним документом АО, утверждаемым общим собранием акционеров. Проверка финансово-хозяйственной деятельности АО осуществляется по итогам деятельности за год, а также в любое время по инициативе ревизионной комиссии, решению общего собрания акционеров, совета директоров или по требованию акционеров, владеющих в совокупности не менее чем 10% голосующих акций.

Ревизионная комиссия может потребовать созыва внеочередного общего собрания акционеров. Члены ревизионной комиссии не могут одновременно являться членами совета директоров, занимать другие должности в органах управления АО. Акции, принадлежащие членам совета директоров или лицам, занимающим должности в органах управления АО, не участвуют в голосовании при избрании членов ревизионной комиссии.
Помимо ревизионной комиссии, деятельность АО контролирует аудитор, утверждаемый общим собранием акционеров. Размер оплаты его услуг определяется советом директоров.

По итогам проверки финансово-хозяйственной деятельности общества ревизионная комиссия или аудитор составляет заключение, в котором содержится:
• подтверждение достоверности данных, содержащихся в отчетах и других финансовых документах АО;
• информация о фактах нарушения установленного порядка ведения бухгалтерского учета и представления финансовой отчетности, а также правовых актов РФ при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности.
АО хранит в доступном для акционеров, кредиторов и других заинтересованных лиц месте следующий пакет документов:
• устав, изменения и дополнения, внесенные в устав, зарегистрированные в установленном порядке, решение о создании, свидетельство о государственной регистрации;
• документы, подтверждающие права общества на имущество, находящееся на его балансе;
• внутренние документы, утверждаемые общим собранием акционеров и иными органами управления общества;
• положение о филиале или представительстве общества;
• годовой финансовый отчет;
• проспект эмиссии акций общества;
• документы бухгалтерского учета;
• документы финансовой отчетности, представляемые в соответствующие органы;
• протоколы общих собраний акционеров общества, заседаний совета директоров, ревизионной комиссии и коллегиального исполнительного органа;
• списки аффилированных лиц с указанием количества, категории и типа принадлежащих им акций;
• заключения ревизионной комиссии, аудитора общества, государственных и муниципальных органов финансового контроля;
• иные документы, предусмотренные законом, уставом общества, его внутренними документами, решениями общего собрания акционеров, совета директоров, органов управления и т. п.

Деятельность ОАО должна контролироваться акционерами, поскольку его акции свободно обращаются на рынке. ОАО ежегодно публикует в средствах массовой информации годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков, проспект эмиссии акций, сообщение о проведении общего собрания акционеров, списки аффилированных лиц общества с указанием количества, категорий и типов принадлежащих им акций и другие сведения, определяемые Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

ОАО и ЗАО в случае публичного размещения облигаций или иных ценных бумаг дают информацию в объеме и порядке, установленных ФКЦБ.

Для нормального функционирования ОАО большое значение имеет свободное "хождение" акций, возможность их купли-продажи по складывающемуся рыночному курсу, который во многом зависит от конкурентоспособности выпускаемой продукции, уровня рентабельности предприятия. Решение проблем развития акционерных обществ определяется и эффективностью функционирования инфраструктуры рынка ценных бумаг, и законодательным регулированием деятельности финансовых посредников, включая инвестиционные фонды, брокерские конторы и фондовые биржи. Основные задачи, которые должна решать инфраструктура рынка ценных бумаг, включают:
• оперативный учет ценных бумаг;
• анализ котировок ценных бумаг;
• учет статистики проданных и выставленных на продажу ценных бумаг;
• налаживание системы трансферт-агентского обслуживания выпусков ценных бумаг;
• контроль деятельности коммерческих посредников и результатов совершенных сделок:
• ведение реестра владельцев именных ценных бумаг по эмитентам и др.

Финансовая служба должна быть сориентирована на реализацию значительного преимущества ОАО, которым является возможность привлечения финансовых ресурсов путем дополнительного выпуска акций, долгосрочных и краткосрочных облигационных займов. В зависимости от содержания инвестиционного проекта эмитент выбирает вид выпускаемых ценных бумаг с определенной степенью ликвидности, что создает дополнительные удобства для потенциальных инвесторов.

Управление акционерным капиталом представляет собой обширную сферу деятельности финансового работника, поэтому эта проблема также рассматривается в следующих главах.

Наличие основных обществ или товариществ и преобладающих обществ, с одной стороны, и дочерних и зависимых обществ, с другой, свидетельствуют о возможности формирования компаний холдингового типа. Этот процесс можно наблюдать в таких отраслях экономики, как, например, машиностроение, нефтепереработка, химическая и строительная индустрия. В то же время существуют законодательные ограничения, устанавливаемые на пределы взаимного участия хозяйственных обществ в уставных капиталах друг друга, а также на количество голосов, которыми может пользоваться одно общество на общем собрании участников другого. Такие ограничения вполне оправданны, так как предотвращают возможные слияния и поглощения.

Источник: 
П. Н. Шуляк. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ
Темы: